전체 글271 지급 이자와 수수료, 잔존 가치 분석 선박 자금 조달과 관련한 체크 포인트 중, 은행에서 수취하는 지급이자 및 수수료, 잔존가치 분석법, 국가 위험에 대한 고려에 대해서 알아보자. 지급이자와 수수료 해운업에 대출해 주는 은행은 컨설팅 서비스에서 시작해서, 자금관리, 자금의 수취와 지급 그리고 현금관리에서부터 대출에 이르기까지 수없이 많은 종류의 서비스를 제공함으로써 이익을 얻는다. 대출에 대한 수수료는 초기에 지급하는 것과 정기적으로 지급하는 것을 혼합하는 형태로 발달하였다. 선지급 수수료(facility fee)는 일반적으로 대출서류에 서명하는 순간에 지급되고 은행이 대출과 관련해서 지급한 준비 비용, 신용조사, 신용 승인, 서류작성 과정에서 드는 비용을 보상해 주는 성격을 띤다. 다른 은행들과 함께 신디케이트를 구성해서 이러한 서비스를 .. 2023. 1. 29. 자금 조달 조건, 신디케이션, 현금 흐름 분석 선박금융 대출자는 일반적으로 현금흐름, 자산가치 그리고 기업에 대한 상환청구권의 세 가지 요소를 고려한다. 이들 세 가지 요소 중 어느 것에 우선권을 줄 것인지, 그리고 상대적인 중요성을 어떻게 배분할 것인지는 대출의 성격에 따라 달려 있다. 선박 대출의 경우에는 모회사의 보증 등을 통한 상환청구권을 확보함으로써 안전성을 확보할 수 있다. 그러나 현금흐름의 변동성에 대한 분석, 선박의 가치에 대한 분석이 가장 기본적이라고 볼 수 있다. 현금흐름의 분석과 잔여가치 위험 현금흐름은 대출금을 상환하는 첫 번째 수단이고, 현금흐름이 부족하면 파산의 첫 번째 원인이 된다. 앞에서 누차에 걸쳐 언급했듯이 운임시장은 전혀 예측이 불가능한 시장으로서 12개월의 기간에도 상승과 하락을 반복하는 시장이다. 따라서 은행은 .. 2023. 1. 28. 자금 조달의 제약 조건 선박 자금 조달과 관련하여, 대출자가 차입자에게 부과하는 제약조건에는 소유권, 선박등록, 선박 관리에 대한 변경을 제한하고, 최소한의 운영표준은 준수할 것을 요구한다. 은행이 요구하는 이들 제약조건에 대해서 살펴보자. 1. 최소가치 제약조건 선박의 시장가치와 사용하고 있는 대출금 사이에 최소한의 비율을 주기적으로 유지하거나 지속해서 유지해야 하는 의무를 규정하는 것이 일반적이다. 이를 최소가치 제약조건(Minimum Value Covenant; MVC)이라고 한다. 그런데 이러한 최소가치 제약조건은 현금이 부족하면 즉각 발효되기 마련이므로 차입자들이 싫어한다. 그러나 대출 은행이 이러한 제약조건을 적용하지 않는 경우는 용선계약이 완벽하게 확보된 경우로 한정된다. 2. 재무적 제약조건 대부분의 대출에는 재.. 2023. 1. 27. 선박 자금 조달 시 유의 사항 선박 자금 조달 시에는 여러 유의사항이 존재하는데 특징적인 것은 아래와 같다. 대출금액 이론적으로 보면 차입자는 차입금액을 최대한으로 많이 요구해야 한다. 부채비용이 지분 비용보다 싸기 때문이다(2007년 기준으로 볼 때 부채의 비용은 6~7% 수준인 데 비해서 지분의 비용은 10~15% 수준). 프로젝트가 성공할 것이 확실하다는 전제하에 부채비율이 높을수록 지분소유자의 수익률은 늘어난다. 반면 은행은 위험의 측면에 관심을 갖는다. 부채는 상환조건이 미리 고정되어 있으므로 이자와 원금을 상환받지 못하면 채무불이행 사태가 발생한다. 반면, 지분에 대한 배당은 뒤로 연기할 수가 있다. 따라서 부채의 비율이 높으면 고정비용이 높고 그에 따라 시장이 나쁠 때는 유연성이 떨어진다. 차입자는 부채비율을 될 수 있는.. 2023. 1. 27. 이전 1 ··· 57 58 59 60 61 62 63 ··· 68 다음 728x90
